Fue conocida, cuando no era más que una explanada, como El Campillo (posteriormente, Campillo de San Andrés). Aquí estuvo ubicado un mercado de hierro, parecido al actual mercado del Val. En los años treinta del siglo XX recibió su nombre actual.

A su alrededor se distribuyen edificios destacados, como el Banco de España o la moderna iglesia de la Paz, y, en su zona más central, cuenta con dos grandes fuentes: El voluntariado Social (Eduardo Cuadrado, 1996) y la apodada como Bola del Mundo (Ana Jiménez, 1996).

El lugar se protege por una gran marquesina donde todos los días laborables se instala el mercado de frutas, verduras y flores, e igualmente los segundos domingos de cada mes el mercado de pintura. Dispone de bancos de madera para la relajación y disfrute de sus paseantes.

En las mañanas de lunes a sábado acoge un mercado al aire libre de fruta, verdura y flores; además de ser sede del Ecomercado de Valladolid que se celebra un domingo al mes y de eventos culturales como el Día del Libro.